盘前解读:2月LPR降息幅度可能超预期货币政策宽松未出尽，后续2月LPR降息幅度可能超预期，也不排除超预期下调MLF利率，进而引发利率水平系统性下移预期的可能性，止盈盘可能不会轻易离场。而在信贷合理增长、均衡投放的要求下，考虑城投化债的大背景以及房地产需求难以明显改善、居民加杠杆需求不足的环境，即便部分月份可能出现债券集中供给的情况，但资产荒的格局或仍然难以见到扭转，长期看利率继续下行难以扭转。但面临春节及两会临近时点，也需要留意政策预期变动、短期流动性变化及拥挤交易的风险。超预期降准也释放出维护金融市场稳定的意图，因而1年LPR有可能超预期下调，5年以上LPR也有可能下调以支持房地产市场平稳发展，同时我们也不排除超预期下调MLF利率的可能性。LPR利率下调可能进一步引发存款利率再度下调，进而引发利率水平系统性下移的预期。

    盘前预测:高股息板块是最具共识的主线市场做多氛围正凝聚，加之政策端发力，投资端改革举措有望加速推出，预计一季度仍有降息举措，市场信心有望逐渐恢复。在经济复苏预期下，A股有望逐步走出低谷。从行为分析的角度来看，当市场情绪开始转向谨慎时，市场风险将可能存在阶段性释放压力。最近几个月国内逆周期调节措施密集出台，显示政策底部已经确认，大盘正从政策底走向市场底。估值和市场信心在增强，仍将吸引场外资金入场。国资委产权管理局表示，进一步研究将市值管理纳入企业负责人业绩考核。上市公司对市值管理的重视，有利于提振投资者情绪，有助于资本市场稳定发展。大盘股的估值上去了，比价效应下，优质小盘股的机会也就慢慢出现。新能源以光伏为例，虽然股价提前下跌了很多，且去年三季度光伏的利润还不错，但是四季度大部分光伏企业利润就下降或亏损了，行业产能的出清，不可能就一个季度完成，有资金担心今年的业绩将会延续。未来产业启航行动计划，加快培育未来产业新企业，离创新型小盘股表现不远了。到2025年，未来产业技术创新、产业培育、安全治理等全面发展，部分领域达到国际先进水平，产业规模稳步提升。随着年报业绩预告陆续落地，业绩风险充分释放。强调上市央企的投资者回报，央企权重股压舱石作用凸显，改善营商环境政策频出。市场正在逐步吸收利好消息带来的红利释放效应。当前的市场环境下，跟随主流仍是当前应对策略端的较佳的选择。当前市场处于结构性分化态势，央企红利低波和高股息板块是窗口期最具共识的主线，同时关注低估值绩优蓝筹的布局机会。

   主题投资:游戏行业复苏有望持续国家新闻出版署公布了1月份国产网络游戏审批信息，共115款游戏获批。本次是2022年版号恢复发放以来，连续第2个月单月版号数量破百，版号发放保持稳定。版号发放数量可观，预计后续行业监管将维持稳中向好态势，游戏板块有望加快修复。展望后市，2024年游戏新品供给端虽不及2023年拥挤，但仍较为充沛，叠加小游戏赛道快速增长、AI+有望逐步落地，供给及技术驱动的游戏行业复苏有望持续。当前游戏行业核心标的估值在12-14倍PE，性价比较高，关注核心产品线稳健或底部反转、出海进程迎来新进展的标的。